【原油能源专栏】剖析油价“断崖式”暴跌受哪些因素导致？

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这两天，原油价格再次让您“心惊肉跳”的生理反应明显，先让我们看看今天10月24日的亚盘盘中，油价疲软，再次延续前一交易日跌势。回顾油价周二大跌约5%，至两个月最低位。全球**的石油出口国沙特阿拉伯周二表示，将以更快的速度增加原油产量，以应对两周后对伊朗实施出口制裁导致供应紧张的紧张局面。沙特眼下似乎倾向于向市场提供尽可能多的石油，并修复其在世界眼中受损的形象。因为沙特只要三个月就能达到1200万桶/日的最高产能。而此前因知名记者被杀事件，导致沙特“深陷危机”，许多西方国家表达对沙特政府及王储萨尔曼的不满。简直可以用“瀑布”形容增加的原油供应数量，让人措手不及。让人震惊的就是：周二对国际原油来说简直是噩梦，沙特承诺增产、API原油库存暴增以及全球股市重启跌势均打压油价，令原油出现断崖式暴跌。自亚市开盘以后原油便在低位震荡，随后在欧洲时段打开大跌模式，直至美国时段尾盘才放慢步伐。美国WTI11月原油期货下跌4.61%，收报66.35美元/桶，创两个月来的低位，最高点触及69.61美元/桶，最低跌至65.72美元/桶;布伦特12月原油期货下跌4.73%，收76.16美元/桶，盘中一度触及高点至80.08美元/桶，最低跌至75.86美元/桶。

表1 国际市场10月份原油价格走势情况

其实，最根本的原因还有受到全球股市遭抛售引发对需求增长的担忧，真没想到股市的风险也与原油价格走势有着那么强烈的厉害关系么？确实，油价的暴跌也受到美股跌势的影响，因对公司盈利增长的担忧和意大利预算忧虑，导致投资者纷纷逃离股市。MSCI明晟全球市场指数一度下跌超过2%，触及2017年9月以来最低。听说，全球股市下跌打压欧美原油期货市场气氛，因为全球股市下跌引发对需求增长担忧，沙特承诺如果需要可生产更多的原油，欧美原油期货暴跌。美国原油期货7月以来**单日跌幅，跌至两个月来最低；布伦特原油期货跌至9月初以来最低。周二（10月23日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年12月期货结算价每桶66.43美元，比前一交易日下跌2.93美元，跌幅4.2%，交易区间65.74-69.66美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年12月期货结算价每桶76.44美元，比前一交易日下跌3.39美元，跌幅4.2%，交易区间75.88-80.12美元。通常情况下，股市是经济的风向标。周二全球股市普遍下跌，引发市场对石油需求增长的担忧。亚洲股市率先领跌，随后欧洲股市和美国股市纷纷下跌。美国标准普尔股指连续第五个交易日下跌。盘中道琼斯指数下跌1.4%，接近回吐今年以来的全部涨幅，但是收盘时跌幅缩窄。

据悉，沙特在供应问题上的新立场，加上美国API原油库存连续第五周增加，以及全球股市暴跌，导致油价当日下跌近5%。交易商表示，如果美国原油价格跌破重要心理大关65美元，可能引发更多技术性卖盘。

还有美国对伊朗石油行业的制裁将于11月4日生效，目前距离正式制裁还剩两周时间。美国政府曾表示，希望阻断伊朗所有的燃料出口，但其它产油国正在增加产量，以填补任何可能出现的供应缺口。今日凌晨，美国石油协会（API）公布的数据显示，原油库存大幅增加988万桶，预期增加355万桶；汽油库存减少285万桶，精炼油库存减少235万桶。数据公布后，美油短线快速走低，再度跌破66美元关口。截至北京时间10月24日09:00，美国WTI原油现报66.32美元/桶。

值得一提的是：卡舒吉事件一度让市场推测沙特阿拉伯是否会增加原油产量抵消伊朗因被美国制裁导致的出口损失。周一沙特阿拉伯能源部长法利赫在接受俄罗斯塔斯社采访时说，沙特阿拉伯将石油与政治分开，不会对西方石油消费国实行1973年那样的石油禁运。沙特阿拉伯原油日产量很快就能从目前的1070万桶增加至1100万桶。沙特原油生产能力每日能增加到1200万桶，阿联酋可能会再增加每日20万桶的原油产量。法利赫说，伊朗面临制裁，其他如利比亚、尼日利亚、墨西哥和委内瑞拉等国出口量也可能下降，如果每日原油供应减少300万桶，我们将无法弥补这一数量，必须动用紧急石油储备。

最近也有行业人士坦言：“油市走势或还得看下面这两个国家？”也就是说，加拿大皇家银行资本市场商品策略全球主管Helima Croft表示尼日利亚和利比亚两国的情况会在油市扮演很重的角色，因是两国即将召开选举，且产量在近几年十分不稳定。非洲**产油国尼日利亚的领导层更替将威胁到现任政府与国内武装分在两年前达成的安排，利比亚长期以来和反对政府之间的能否在选举之后有所改善同样是未知数。加拿大皇家银行警告客户，上述两国的供应可能会阶段性下降每日50万桶，而选举可能让情况更严重，虽然50万从全球来看很少，但是在伊朗制裁即将启动的情况下可能加剧恐慌情绪，如果委内瑞拉产量持续下降，伊朗供应下降100万桶，那市场会无法承受更多。

最后，再让我们看看周二亚洲基准迪拜原油现货市场尾随西方原油期货下跌。2018年12月交货的迪拜原油现货收市时每桶77.75美元，比前一交易日下跌0.99美元。12月布伦特/迪拜期现掉换价1.28美元；12月WTI/迪拜期现掉换价-8.9美元。而听说新加坡中质馏份油现货市场，托克公司销售给兴隆公司15万桶11月12-16日装船的含硫量2500ppm柴油，每桶比新加坡报价低1.70美元。托克公司销售给Winson公司22万桶11月7-11日装船的含硫量10ppm柴油，每桶比新加坡报价高55美分。托克公司销售给Winson公司两船各15.5万桶11月11-15日装船的含硫量10ppm柴油，每桶比新加坡报价高35美分。兴隆公司销售给中航油公司24.5万桶11月7-11日装船的船的航煤，每桶比新加坡11月报价高40美分。裂解差价：亚洲航煤每桶比迪拜原油高17.42美元，为近8个月来最高；亚洲含硫量10ppm柴油每桶比迪拜原油高17.47美元，为2015年9月来最高水平。新加坡航煤市场现货评估价每桶94.43美元，柴油市场现货评估价每桶92.59美元。

而周二迪拜商品交易所阿曼原油期货亚洲时间收盘下跌。阿曼原油2018年12月期货结算价每桶78.67美元，比前一交易日下跌1.01美元。交易区间77.85-78.81美元。2019年1月期货结算价每桶77.52美元。12月WTI/阿曼原油期货差价每桶-9.82美元；12月布伦特/阿曼原油期货差价每桶0.36美元。标书方面，泰国PTT公司寻购30-100万桶12月20日至1月15日交货的低硫原油，10月24日截标，有效期至10月25日。文莱石油公司可能销售12月装船的Kimanis原油，每桶比其官方报价高10-20美分。马来西亚国有石油公司Petronas销售12月装船的菊花原油和Bunga Orkid原油，每桶比布伦特原油现货评估价高3美元。台湾中油公司可能从美国Kolmar公司购买WTI米兰德原油。

表2 中国10月23日上海期货交易所原油期货行情

注：（1）报价单位：元(人民币)/桶（交易报价为不含税价格）；（2）成交量, 持仓量, 持仓变化: 手(按双边计算)；（3）交易单位：1000桶/手；（4）涨跌1=收盘价-前结算价；（5）涨跌2=结算价-前结算价。

中国相关原油行业动态：回顾10月20日，炼化工程集团四建公司大连恒力工程项目部承建的恒力石化（大连）炼化一体化项目2000万吨/年一体化项目储运原油库区2罐组6号、8号十万立储罐正式进油投入使用。项目部在施工过程中，注重安全质量的管控，每天坚持安全喊话，每周一组织安全大会，总结上周工作中存在的不足，布置下周的安全工作要点，总结不安全因素存在的原因，分析透彻隐患的治理；在质量上，项目部质量部负责人每天坚持巡检和报验，在施工过程中严把质量管理关，从小事抓起，不定期检查焊工资格证，要求做到焊工人人出手合格，争排头占**；同时不定期检查烘箱焊条、焊剂的烘焙情况和发放情况，杜绝焊材的错误发放，影响焊接质量；在施工方面，项目部在保证安全、保证质量的前提下，以经济效益为中心，加速施工进展，做到当天工作当天完。在项目部各个部门相互支持、施工队、班组的相互配合下，恒力石化原油罐区历史15个月，顺利交付使用。