【倍特专栏】重温当环氧树脂兴风作浪时环氧氯丙烷行业行情和利润如何演变？

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   根据消息称，环氧树脂作为环氧氯丙烷的主要应用领域，2020年初受疫情影响需求有限，2020年第二季度开始随着下游风电、5G相关等行业的需求出现上涨，再加上原料上涨的带动，环氧树脂行情出现一波大的上涨。特别是6月初江苏三木化工固废车间着火事故更是火上浇油，环氧树脂的价格确实暴涨的很高，甚至达到了一年来的最高位。目前随着原料价格的持续震荡，也导致环氧树脂的价格依然跟随上游原料变化而变化。

另外，据说美国7月环氧树脂市场稳定，因市场预期需求改善，7月美国环氧树脂市场人气基本稳定，但此后，美国和亚洲市场好坏参半。有迹象表明，封锁后的需求正在复苏。然而，一些州的病毒病例激增可能会破坏经济复苏。随着建筑活动的反弹，涂料行业的需求可能会出现回升，不过需要一段时间才能恢复到疫情前的水平。由于生产水平下降、需求下降和失业率上升，汽车行业的状况更加糟糕。

2020年下半年后，也就是7月份以后随着海兴装置负荷的逐步提升，加上2020年的下半年新增产能的逐步释放，供应紧张的局面有望得到缓解。根据相关人士透露，目前环氧氯丙烷生产厂家众多、环保问题突出等痼疾依然存在，在原油价格依然震荡的前提下，丙烯法、甘油法等多种工艺的竞争也将越来越激烈。

    回顾2020年是一个不平凡的一年，全球部分国家特别是中国“疫情”导致的整个产业链都处于不是太理想的境地，2020年**季度确实体现出清淡态势，当然很多人寄希望于2020年4月份以后。2020年中国环氧氯丙烷行业生产利润还会延续高企么？带着这个疑问我们必须先看一下2019年的情况，回顾2019年中国国内地区环氧氯丙烷市场走势跌宕起伏，最终到年底的时候市场价格在14300元一吨的理想价位成交，成为高于年初价格上涨了46%甚至以上水平的理想价位，更是位列大宗有机化学品涨幅榜的前列，确实感觉到可喜可贺。

   环氧氯丙烷的主要原料是丙烯和甘油的价格却出现19%和25%左右的跌幅，正因为原料价格下跌让加工成本降低，也导致环氧氯丙烷的毛利居高不下。根据相关人士测算，2019年环氧氯丙烷丙烯法毛利在3000-7000元之间震荡，最高毛利超过10000元，年均毛利约5400元，毛利率达到40%左右。甘油法整体毛利更胜于丙烯法，平均毛利预计超过6000元，因各家原料及辅料的价差较大，较难统一计算。

   此时此刻，当然我还是再次更加希望2020年中国环氧氯丙烷行业能够更加走出让人感觉理想的曲线图，特别是生产利润可以保持比较高的水平该多好？但是随着新产能的开出，估计2020年生产利润还会受到很多因素的影响，也会让这个产业最终年底会产生变数。毕竟从产能方面来分：回顾2019年中国国内地区有建滔（衡阳）实业、山东鑫岳、浙江豪邦和山东滨化等四套新装置正式投产，合计新增产能为24.5万吨，相比2018年产能增长率达到23%左右，远高于一般化工产品的增长率，以上现象是不争的事实体现。

   假设以上新产能全部成为有效产能投放到市场，那么开工率更是决定市场利润的关键，回顾2019年平均开工率在51%左右，2020年平均开工率又会是多少呢？我们无法真正预测精准，但是却预感到因为“疫情”导致的，可否与2019年持平都是感觉到“烧高香”了。确实，近几年来，中国地区因为受环保督查影响，行业开工率难以提升，仅维持在51-57%，我们更加希望未来的日子里能够让开工率增长而不是下降该多好？

   最近两年时间里，估计也是因为高企的毛利空间导致厂家新上项目的积极性较高，未来两年还有更多的新项目计划投产。根据了解，江西塑星材料、河北东华冀衡、江苏瑞恒新材料、山东民基、宁波镇洋化工和江苏扬农等都有新的装置投产计划，合计产能达到30多万吨。其中江苏瑞恒将采用氯丙烯双氧水氧化法新建15万吨装置，此工艺为绿色新工艺，若能成功将对环氧氯丙烷行业带来革命性的改变。

   最后，我个人还是希望这个行业越来越红火，虽然中国环氧氯丙烷行业在生产厂家众多、行业产能严重过剩的局面下，由于环保因素开工率一直难以提升，导致产量短缺，行情也暴涨暴跌，阻碍了行业的健康发展。新的一年随着前期江苏海兴等装置的陆续投产，加上新增产能的不断增加，行业供应偏紧的局面会得到很大的改善，行情也会回归理性。

再次重温何谓环氧氯丙烷？该产品属于无色液体，有似氯仿气味，易挥发，不稳定。主要用途是用于制造环氧树脂，也是一种含氧物质的稳定剂和化学中间体，环氧基及苯氧基树脂之主要原料；制造甘油；熟化丙烯基橡胶；纤维素酯及醚之溶剂；纸业之高湿强度树脂。环氧氯丙烷（ECH）分子结构中含有环氧基团和氯，主要用于生产环氧树脂、甘油、氯醇橡胶和其他衍生物，还可用作溶剂、增塑剂、阻燃剂和表面活性剂等，是一种重要的有机化工原料和石油化工的重要中间体，具有广泛用途。目前世界上环氧氯丙烷（ECH）的工业生产方法，主要有丙烯高温氯化法、醋酸丙烯酯法和甘油法3种。其中，丙烯高温氯化法是目前国内外最主要的生产方法，而甘油法（工艺流程见下图1）由于经济、环保有望成为今后ECH技术的发展方向。

（图1 甘油法工艺流程简图）

   近年来，世界各地针对环氧氯丙烷产品的用途也越来越广泛，例如：主要用于制备甘油、环氧树脂、氯醇橡胶、聚醚多元醇，是生产甘油及缩水甘油衍生物的重要原料，用作有机溶剂，环氧氯丙烷是杀鼠剂鼠甘伏的中间体，有机合成。有机溶剂（树脂、树胶、纤维素酯、纤维素醚等的溶剂）。是一种重要的有机合成原料与中间体。用于生产环氧树脂及用作环氧树脂的稀释剂。也用于制造甘油、硝化甘油炸药、玻璃钢、甲基丙烯酸甘油酯、氯醇橡胶、缩水甘油衍生物、表面活性剂、电绝缘制品等等。

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