【邦尼专栏】2020年全球原油供应可否将会出现3万桶/日的短缺？

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   12月中旬获悉，OPEC在月报中预计2020年该组织原油的市场需求为2958万桶/日，较此前预期不变。同时月报指出，之前对2020年可能出现供应过剩的预期或将改变，因美国页岩油产量增速开始放缓，这将放大OPEC和俄罗斯扩大减产带来的利好影响。在上周的政策会议上，OPEC+产油国已经同意在明年**季度额外减产50万桶/日，同时只要其他国家履行减产承诺，沙特还承诺独自再额外减产40万桶/日，这将帮助明年**季度的减产规模最高达到210万桶/日。

　　　石油输出国组织最新公布月报显示，由于沙特等国努力推动减产，只要保持11月产量水平，2020年全球原油供应将会出现3万桶/日的短缺。而二手数据显示，11月OPEC原油产量环比下降19.3万桶/日至2955万桶/日。如果OPEC保持11月的产量水平，那2020年全球原油供应将短缺3万桶/日，此前报告预计是供应过剩7万桶/日。更多数据显示，沙特11月产量为985万桶/日，环比减少15.1万桶/日。伊朗11月产量为210.2万桶/日，环比减少4.5万桶/日。伊拉克11月产量为463.9万桶/日，环比减少5.9万桶/日。另一方面，OPEC维持2019年和2020年全球原油需求增速预期不变，分别位98万桶/日和108万桶/日。同时预计非OPEC产油国2020年原油供应量增长217万桶/日，也和此前预期一致。此外，初步数据显示，10月经合组织(OECD)原油库存减少510万桶至29.33亿桶，较5年均值高出3280万桶。

　　　让我们再次重温一下世界原油12月上半月必须要知道的重大战略决定提示！

一、巴西国油计划2024年前派发340亿美元股息

根据彭博新闻社2019年12月5日里约热内卢报道，巴西国家石油公司（巴西国油/Petrobras）首席执行官罗伯托•卡斯特洛•布兰科表示，由于巴西国油削减债务和出售资产来支撑其财务状况，巴西国油计划在未来5年内向股东支付340亿美元的股息。对这家国家控制的石油生产公司来说这个派息计划是一个重大转变。在2015年因石油行业低迷以及大规模的腐败调查干脆暂停支付股息以后，巴西国油自2018年以来一直根据巴西法律要求向投资者支付绝对最小值或接近绝对最小值的股息。2018年派发股息大约17亿美元。恢复派息是巴国油赢回投资者的最新举措。这名巴西国油高管今年1月上任以来一直在削减成本，同时也在提高公司的原油产量，他把提高原油产量的重点放在开发其庞大的深水储量。这家曾经是业内负债最多的公司，已将净负债从**季度末的约950亿美元降至第三季度末的约750亿美元。在经历了4年的亏损之后，巴西国油从2018年开始盈利。2015年，当巴西国油被降级为垃圾级时，该公司需要用5年多时间产生的现金来偿还债务。布兰科在纽约举行的新闻发布会上表示，巴西国油2020年应支付30亿美元的股息，并在2021年后提高股息，届时总债务将减少至600亿美元，这将触发提高支付股息的内部规定。巴西国油的目标是在2020年底前将某些项目的债务削减至1.5倍的收益。

二、欧佩克和非欧佩克会议决定深化减产

　欧佩克与参与减产的非欧佩克决定从2020年1月1日起到3月底在当前协议基础上再增加50万桶的减产额度，加之沙特阿拉伯为主的一些产油国自愿额外减产，使得减产力度超过每日210万桶；美国石油钻井平台数量连续7周减少，欧美原油期货上涨。周五(12月6日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年1月期货结算价每桶59.2美元，比前一交易日上涨0.77美元，涨幅1.3%，交易区间57.7-59.85美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年2月期货结算价每桶64.39美元，比前一交易日上涨1.00美元，涨幅1.6%，交易区间62.83-64.88美元。第7次欧佩克和非欧佩克部长级会议2019年12月6日星期五在奥地利首都维也纳举行。欧佩克秘书处在发布的会议纪要中说，会议由欧佩克轮值主席、委内瑞拉玻利瓦尔共和国石油人民部长费尔南德斯以及俄罗斯联邦能源部长诺瓦克共同主持。会议重申人民和国家对其自然财富和资源拥有**主权。会议回顾了欧佩克与非欧佩克产油国在2016年12月10日达成的“合作声明”（DoC）。会议重申参与国在合作声明中的承诺，包括稳定市场、产油国的共同利益、对消费者的有效、经济和安全的供应以及对投资者的合理回报。在研究了近期石油市场状况和2020年前景预测以及全球库存水平、市场和行业整体情绪、并考虑到与消费国继续磋商的结果后，第7次欧佩克和非欧佩克部长级会议决定，在欧佩克第175次会议、欧佩克和非欧佩克第5次部长级会议协议的基础上，再减少每日50万桶的原油供应量，达到每日共计减产170万桶。此外，沙特阿拉伯为主的几个参与减产国将继续自愿额外减产，将整体减产幅度调整到超过210万桶。以上调整将于2020年1月1日生效，并得到参与共同声明的每个国家完全遵守。

三、墨西哥国家石油公司宣布发现巨型原油储量

    根据路透社墨西哥城报道，墨西哥国家石油公司（墨国油/Pemex）周五表示，该公司已经在墨西哥东南部发现了一个可以产出5亿桶原油的储量，称这是30多年来**的一次发现。墨国油表示，该公司于5月份在塔巴斯科州首次发现了该油田，随后开始了评估其可行性的研究。3P储量由探明储量、概算储量和可能储量组成。墨国油首席执行官奥克塔维奥•罗梅罗•奥罗佩扎在一份声明中表示：“通过对这口油井提供的信息和该地区的地震数据进行分析，我们今天可以确认，该巨型油藏的3P储量相当于5亿桶原油。”他补充说，墨国油的目标是在明年之前从该油田开采6.9万桶/日原油，到2021年达到11万桶/日。

四、俄罗斯2019年凝析油产量将超过3400万吨

根据路透社12月6日莫斯科报道，俄罗斯能源部部门负责人Alexander Gladkov上周五对记者说，俄罗斯今年的凝析油产量预计将达到3400多万吨。俄罗斯是欧佩克和非欧佩克国家之间全球石油供应协议的一部分，但在涉及到俄罗斯在该协议下的配额时，俄罗斯希望将凝析油产量从其整体产量统计数据中排除。俄罗斯能源部长诺瓦克周四表示，欧佩克同意允许所有欧佩克+组织将凝析油排除在石油产量计算之外，正如欧佩克对自己的数据所做的那样。凝析油是一种高价值的轻质原油，是天然气生产的副产品。

五、加拿大石油日产量2040年前将超700万桶

    根据全球石油新闻网2019年12月5日卡尔加里报道，加拿大能源监管机构（CER）本周表示，尽管国内需求的增长速度正在萎缩，加拿大的石油日产量在2040年前将增加近50%，达到700万桶以上。CER在其2019年能源展望报告中表示，非开采油砂开发将继续引领加拿大的原油产量增长。CER的报告预计加拿大的天然气日产量在2040年前将超过200亿立方英尺，比2018年增加30%以上。CER表示，上述预测的前提是，TC 能源公司、安桥公司和Trans Mountain公司规划的原油出口管道以及每天输送37亿立方英尺天然气的液化天然气项目将在他们的预测日期之前完工并投入使用。Trans Mountain公司周二表示，该公司已开始加拿大艾伯塔省埃德蒙顿市至不列颠哥伦比亚省本那比市的59万桶/天的管道扩建工程，预计将在2022年年中前竣工投入运行。

六、亚洲苯消费量增加导致原油价格看涨

     根据ICIS网站12月4日新加坡报道 由于对明年消费增加的预期，亚洲苯市场继续走高。尽管预计该地区明年将新增苯产能，但下游行业的产能似乎超过了这一目标，后者将在2020年新增两倍的产能。ICIS数据显示，12月初，苯现货价格从11月1日的618.5美元/吨（韩国离岸价）升至670美元/吨以上。东南亚的一位终端用户表示：“突然之间，如果考虑到下游产能的扩张，苯供应毕竟不会持续这么久。”苯被用来生产一些中间体，例如制造聚合物、溶剂和洗涤剂。看涨的原油市场也提振了亚洲苯行业。午盘时，布伦特原油上涨50美分，至61.32美元/桶，而美国原油上涨43美分，至56.53美元/桶。欧佩克成员国和俄罗斯在本周即将召开的会议上对产量限制甚至进一步削减的预期支撑了原油市场。与此同时，2020年苯条款谈判仍在进行中，一些和解协议的价格比2019年的溢价高出了几美元。最近几周，该地区的现货交易逐渐减少，参与者参与了明年的期货讨论。东南亚一位交易员表示：“市场活动有所下降，最近甚至现货招标也变得有限。”由于1月下旬农历新年假期前后市场将再次放缓，预计淡季市场活动将持续到2020年的一季度。

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